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8月6日，天风证券发布研报《视觉中国：业绩符合我们预期，积极关注环比改善趋势》，给予视觉中国买入评级，分析师文浩。研报认为，视觉中国“凤凰涅槃”后“再踏征程”。前期深度覆盖报告提到，虽然“黑洞”事件短期内对公司业绩造成不利影响，但长期有利于公司商业模式优化。“黑洞”事件后，公司反应迅速，并在较短时间内全面恢复业务，核心头部客户所受影响较小，可从公司半年报财务数据得到验证。事件发生后至今，公司已陆续与中航集团签署战略合作协议，与京东、阿里云、金山WPS等大型互联网平台展开合作，因而对公司下半年环比改善趋势保持乐观，对改善幅度积极观察，维持前期盈利预测2019-2021年归母净利润分别为3.66亿元、5.12亿元和6.88亿元，同比增速分别为13.8%、40.0%和34.4%，当前市值对应2020年P/E为27倍，维持“买入”评级及目标价24.84元/股，对应2020年P/E为34.0x。

“近年来，虽然金融服务实体经济能力和效率不断提升，但仍然存在结构性问题，表现之一是制造业贷款尤其是中长期贷款占比有所下降。”国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼说。曾刚认为，从银行自身角度看，它很难区分制造业企业的好坏。按照银行原有的方法，它对相关产业不太了解，只能看相关企业的财务报表，然后收抵质押品。如果这些行不通，就只能一刀切了。一些企业出现了问题，它到底是短期的问题还是长期问题，对金融机构来讲是比较难去判断的。一刀切的行为，当然就会导致银行对制造业的过度畏贷，所以这里面既有合理的成分又有不合理的成分。

6月26日，天风证券发布研报《视觉中国：凤凰涅槃，再踏征程》，给予视觉中国买入评级，分析师文浩。研报认为，多年来视觉中国通过收购Corbis与500px，及与GettyImages独家双向战略合作等方式，持续整合全球优质PGC视觉内容资源。当前视觉中国平台可为用户提供超过2亿张摄影图片、设计素材，超过1500万条视频素材和35万首音乐素材，是全球最大的同类数字内容平台之一，且平台提供的内容超过2/3为高水准的自有或独家内容。“黑洞”事件后公司网站曾关闭整改约1个月时间，预期将会对业绩产生短期不利影响，但考虑到视觉中国经历多年发展，已搭建起完善的销售体系，且行业渗透率仍处于较低水平，短期业绩扰动并不影响其长期业务拓展。预计2019-2021年视觉中国归母净利润3.66亿元、5.12亿元和6.88亿元，同比增速分别为13.8%、40.0%和34.4%。我们运用可比公司估值法及DCF折现法得到视觉中国合理估值为24.84元/股，对应2020年P/E为34.0x，仍处于历史估值区间较低位置，首次覆盖给予“买入”评级。

上市公司公告预警：1、广发证券：公司被限制增加场外衍生品业务规模、限制增加新业务种类6个月广发证券公告称，证监会决定对公司采取限制增加场外衍生品业务规模6个月、限制增加新业务种类6个月的行政监管措施。2、永清环保：收深交所关注函，要求说明实控人涉嫌行贿被判刑是否属实

王 勇，北京大学教授、国际政治经济研究中心主任，CCG特邀高级研究员王 兴，美团创始人、CEO王志乐，北京新世纪跨国公司研究所所长，CCG高级研究员Jeremie Waterman（王杰），美国商会中国中心总裁魏建国，商务部原副部长，中国国际经济交流中心理事长，CCG顾问

起征点提至6万元/年草案一经公布，外界对起征点的提高格外关注。这是个税法1980年出台以来第七次大修，区别于前六次修订多以起征点的上调告终，这次改革力度明显加大。个税的起征点拟从现在的3500元/月，提高到5000元/月（6万元/年）。“这一标准综合考虑了人民群众消费支出水平增长等各方面因素，并体现了一定前瞻性。”财政部部长刘昆在全国人大常委会作关于《中华人民共和国个人所得税法修正案（草案）》的说明时指出。